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Facteurs de prix

Les quotas de l'Union européenne (EUA) sont des instruments financiers et leurs prix, comme ceux d'autres actifs, sont influencés par les forces de marché. Ainsi, les fluctuations du prix du carbone peuvent être expliqués par différents facteurs. Comme pour les autres actifs, le prix des quotas est déterminé par l'équilibre entre l'offre et de la demande à un instant donné.

Du côté de l'offre, les choses sont relativement stables et prévisibles - l'offre d'EUA est réglementée et planifiée plusieurs années à l'avance. Une diminution progressive est intégrée au système afin de garantir une appréciation des prix à long terme et d'inciter avec urgence les secteurs économiques concernés à décarboner leurs activités.

Du côté de la demande , une multitude de facteurs entrent en jeu : les marchés de l'énergie et notamment les prix du gaz et du charbon, la situation macroéconomique et la production industrielle, les conditions météorologiques qui influencent la consommation énergétique, ou encore les développements technologiques qui ont un impact sur le coût de la décarbonisation. Les quotas d'émission sont influencés différemment par ces paramètres, ce qui peut induire une forte volatilité à court ou moyen terme.

Les prix des quotas de carbone européens devraient s'apprécier durablement à long terme, en raison de la diminution de l'offre. Cependant, des facteurs à court et moyen terme en constante évolution induisent une volatilité des prix. Les prix peuvent fluctuer dans une large fourchette sur une courte période, en fonction de la combinaison des facteurs mentionnés ci-dessus.

Aller plus loin

Quels sont les principaux facteurs influençant le prix des EUA ?

Quels sont les principaux facteurs influençant le prix des EUA ?

Le prix des quotas carbone (EUA) est influencé par une offre volontairement réduite pour encourager la décarbonation, entraînant une appréciation à long terme, malgré des fluctuations à court et moyen terme dues aux marchés de l'énergie, à la conjoncture économique, aux conditions météorologiques et aux avancées technologiques. Cette combinaison rend les EUAs intéressants pour des stratégies d'investissement à long terme.
Quelle est la différence entre les contrats au comptant d'EUA et les contrats à terme d'EUA ?

Quelle est la différence entre les contrats au comptant d'EUA et les contrats à terme d'EUA ?

Les contrats à terme EUA servent à la spéculation financière, tandis que les contrats au comptant (spot) d'EUA sont liés au budget carbone de l'UE et contribuent aux objectifs climatiques. Les contrats spot, bien que moins volumineux en transactions, sont des instruments financiers et politiques essentiels pour la lutte contre le changement climatique, contrairement aux contrats à terme principalement utilisés pour le rendement financier. Investir dans les contrats spot EUAs peut être un investissement socialement responsable car il finance directement la réduction des émissions de carbone.
Pourquoi les prix des EUA étaient-ils si bas jusqu'en 2018 ?

Pourquoi les prix des EUA étaient-ils si bas jusqu'en 2018 ?

Les premières phases du marché carbone européen (SEQE) ont souffert d'une surallocation initiale de quotas d'émission (EUA), exacerbée par la crise financière de 2008 et l'autorisation d'utiliser des crédits volontaires internationaux moins chers. Cette surabondance a maintenu les prix des quotas bas pendant longtemps, avant un resserrement du marché plus récent. Le SEQE a permis de faire du carbone un bien échangeable.
Qu'est-ce qui a fait augmenter les prix des EUA entre 2018 et 2022 ?

Qu'est-ce qui a fait augmenter les prix des EUA entre 2018 et 2022 ?

Le Système d'Échange de Quotas d'Émission de l'UE (SEQE) a vu ses prix augmenter après 2018 grâce à la Réserve de Stabilité du Marché (MSR) qui réduit le surplus de quotas carbone, à la reconnaissance des quotas comme instruments financiers (MiFID II), à un agenda climatique plus ambitieux (Pacte Vert, Fit for 55) et à une activité industrielle accrue. Ces facteurs ont contribué à faire du SEQE un outil performant pour la décarbonation en Europe.
Pourquoi les prix des EUA ont-ils chuté à la fin de 2023 et au début de 2024 ?

Pourquoi les prix des EUA ont-ils chuté à la fin de 2023 et au début de 2024 ?

La baisse des prix des quotas carbone (EUA) a été causée par le plan REPowerEU, la baisse des prix de l'énergie, et une faible activité industrielle, conduisant à une focalisation court terme du marché. Depuis février 2024, les prix des EUA remontent, signalant un retour à une vision long terme du marché et soutenant la décarbonation européenne. Les fondamentaux à long terme du marché des quotas carbone suggèrent une appréciation future des prix.
Les prix des EUA sont-ils corrélés avec ceux d’autres actifs ?

Les prix des EUA sont-ils corrélés avec ceux d’autres actifs ?

Les quotas carbone (EUA) offrent une faible corrélation avec les actifs traditionnels, agissant comme protection contre l'inflation et diversifiant les portefeuilles d'investissement. Bien que des pics de corrélation temporaires avec le gaz puissent survenir, le marché du carbone a une mission de décarbonation à long terme, rendant les EUA un investissement potentiellement durable. Investir dans les quotas carbone contribue à un investissement socialement responsable.
Qu'est-ce qui explique la corrélation entre les prix du gaz et les EUA ?

Qu'est-ce qui explique la corrélation entre les prix du gaz et les EUA ?

L'article explore la corrélation entre les prix du gaz et des EUA (quotas carbone) dans le Système d'Échange de Quotas d'Émission (SEQE). Bien qu'historiquement faible, cette corrélation a augmenté fin 2023/début 2024 en raison du "fuel switching", mais elle s'affaiblit à nouveau en 2024 car les facteurs structurels à long terme du SEQE (réglementations, inclusion de nouveaux secteurs, etc.) prennent le dessus.
Introduction à la corrélation des EUA avec celle d'autres actifs

Introduction à la corrélation des EUA avec celle d'autres actifs

Les quotas carbone, combinant instrument politique et financier, offrent une protection contre l'inflation et une faible corrélation avec d'autres actifs. Leur appréciation à long terme, due à une offre en diminution, en fait un atout pour la diversification de portefeuille et un investissement éco responsable. Investir dans la bourse carbone peut donc s'avérer pertinent.