Performance

EUA Prix Spot

--€

+25% par an sur les 10 dernières années

Indicateurs financiers

ROI (10Y)

27.2%

Volatilité (90D)

Volume (1D)

Beta

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Actif

Les Quotas d’Emission Européens (EUAs) sont un instrument financier émis par le Comission européenne. Leur offre est plafonnée, et diminue chaque année. Cela entraîne une appréciation de leur valeur. Ils sont un des actifs les plus performants des dix dernières années.

Performance passée et future

Les EUAs ont connu une appréciation de +25% par an en moyenne au cours des dix dernières années, surperformant la majorité des principales classes d’actifs. A l’avenir, les experts s’accordent sur une croissance soutenue des prix, en cohérence avec la construction du marché.

Actif

Mécanisme

Une offre qui diminue par construction

Afin d’atteindre ses objectifs climatiques d’ici 2050, l’Union européenne plafonne les émissions de CO2 sur son territoire grâce aux quotas d’émission européens (EUAs).

Dans le cadre du Système d’Echange de Quotas d’Emission de l’Union Européenne (SEQE-UE), le plafond diminue chaque année.

La quantité de quotas d’émission (EUA) disponible est donc fixée et limitée, et cette offre diminue. Cela entraîne une augmentation progressive de la valeur des EUAs.

Source : Commission européenne

Facteurs de prix

Croissance fondamentale à long terme et volatilité à court terme

En tant qu'actif soumis à un mécanisme de marché, le prix des EUA dépend de l’équilibre entre l’offre et la demande.

L’offre décroît de manière continue et prévisible. Cela donne la trajectoire à long terme. C’est une caractéristique fondamentale du Système d’Echange de Quotas d’Emissions (SEQE).

La demande dépend des émissions de CO2 des industries assujetties. Celles-ci dépendent de plusieurs facteurs, comme le prix des matières premières énergétiques ou la météo. Cela entraîne des fluctuations du prix à court terme.

Les EUAs sont un actif séduisant pour un investisseur long terme avec une stratégie d’achat-détention.

Offre

Effet long terme

Règlementation

Demande

Effet court terme

Energie

Macroéconomie

Technologie

Météo

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Performance passée et future

HISTORIQUE DE PRIX

Une forte appréciation du prix

Une appréciation de +25% par an en moyenne depuis dix ans, portée par des modifications réglementaires et des mécanismes de stabilisation du marché, assurant la diminution progressive de l’offre.

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Une offre structurellement excédentaire

2005 - 2017

Lors de cette première phase, le régulateur cherchait à calibrer correctement l’offre initiale. La crise financière de 2007-2008 a entraîné une demande inférieure aux anticipations. L’offre excédentaire a été reportée d’année en année, mettant une pression à la baisse sur les prix et soulignant le besoin de mécanismes d’ajustement.

Un marché en équiilibre et une augmentation progressive du prix

2017 - 2022

Des modifications du mécanisme de marché ont permis de resserrer l’offre. L’extension à de nouveaux participants a également amélioré le fonctionnement du marché. Enfin, l’introduction de la reserve de stabilité de marché (MSR) a équilibré l’offre et la demande, entraînant une augmentation des prix.

Des crises macroéconomiques à l’origine de volatilité court terme

2022 - Feb 2024

Les chocs énergétiques et géopolitiques (COVID, guerre en Ukraine) ont entraîné des mesures d’urgence pour stabiliser le marché. Le calendrier de mise sur le marché des quotas d’émission a été modifié, avec des émissions supplémentaires consenties dès 2023 et compensées par des réductions à partir de 2026.

Le retour des fondamentaux et de l’appréciation long terme

Feb 2024 - Today

Les participants au marché se concentrent à nouveaux sur les fondamentaux et les perspectives long terme, avec l’anticipation de la contraction de l’offre des EUAs. La confiance dans la résilience du marché est renforcée, ainsi que la capacité du marché à réduire durablement et rapidement les émissions de gaz à effet de serre

*Investir comporte des risques, y compris la perte totale du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

PROJECTIONS DE PRIX

Les projections des experts s’alignent

Les experts s’accordent largement sur une appréciation au cours des prochaines années, avec un consensus de 120€ - 160€ à 2030.

Survolez les points pour réveler les projections

*Investir comporte des risques, y compris la perte totale du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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Indicateurs financiers

Retour sur investissement

Un investissement d'avenir

Les EUAs ont connu une croissance annuelle de +25% au cours des dix dernières années, surperformant la plupart des classes d’actifs. Ils sont un actif séduisant dans un portefeuille diversifié à la recherche d’un fort potentiel de rendement.

Volatilité

Un comportement de matière première

Avec une volatilité des rendements quotidiens sur 90 jours de 2.24%, les EUA ont une volatilité supérieure aux actions ou obligations étatiques, mais plus faible que les matières premières énergétiques. Les EUAs sont un actif de long terme pour des investisseurs patients, à la recherche de stratégies passives d’achat-détention.

Liquidité

Un marché liquide

Le Système d’Echange de Quotas d’Emission de l’Union Européennée (SEQE-UE) est un marché gigantesque et liquide, avec un volume d’échange annuel de près de mille milliards d’euros. Les participants au marché sont des entités régulées, des institutions financières, des entreprises d’investissements, qui échangent 3 milliards d’euros quotidiennement. Les quotas d'émissions sont en train de devenir une classe d'actifs mondiale.

Cela assure aux investisseurs privés la possibilité d’entrer et de sortir de leurs positions avec facilité, contribuant à un environnement de marché stable et robuste.

Corrélation

Opportunité de diversification réelle

Les EUA présentent une très faible corrélation avec les principales classes d'actifs telles que les actions, les obligations ou les matières premières, ce qui indique que leurs fluctuations de prix sont largement indépendantes des autres marchés financiers. Cette caractéristique unique fait des EUA un outil de diversification inestimable au sein d’un portefeuille d’investissement équilibré.

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