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Tous les experts s'accordent à dire que les prix des allocations de l'Union européenne (EUA) vont augmenter. Le système d’échange de quotas d’émission de l’Union européenne (SEQE-UE) comporte des mécanismes de réduction de l’offre : les régulateurs cherchent à resserrer le marché. Plus les prix montent, plus la pression pour une décarbonisation massive est renforcée.
Les experts des marchés carbone s'accordent à prévoir une hausse des prix des quotas. Selon les dernières prévisions, les analystes de Bloomberg estiment que les prix des EUA pourraient atteindre 146 € par tonne de CO2 d'ici 2030. La Banque SEB anticipe une montée à 160 €, tandis que Morgan Stanley prévoit des prix autour de 135 €. D'après une enquête récente de Reuters, les experts estiment en moyenne que les prix du carbone atteindront environ 77 € en 2025 et 93,46 € en 2026.
L'Europe renforce constamment ses ambitions climatiques. Pour atteindre les objectifs de température prédeterminés, des mesures de décarbonation plus strictes sont mises en place en continu. En réponse, les régulateurs “resserrent” le SEQE-UE en faisant baisser l’offre plus rapidement, rendant les EUA de plus en plus rares et faisant ainsi grimper les prix. Par exemple, le taux de réduction de l’offre introduit par la réforme Fit for 55 mettra fin aux enchères d’EUA d’ici 2039. Après cette date, les quotas carbone seront échangés uniquement en puisant dans les volumes d’EUA déjà en circulation. De plus, la réduction de l’offre prévue pour les années 2025-2026 dans le cadre de l’initiative RepowerEU resserrera davantage le marché, elle aussi contribuant à la hausse attendue des prix.
On s’attend à une reprise de l'activité industrielle en Europe après le ralentissement causé par la pandémie de COVID-19 et le choc énergétique lié à la guerre en Ukraine. Des signes encourageants montrent déjà un retour à la normale de la macroéconomie. La Banque centrale européenne a entamé une réduction de ses taux d’intérêt, et l'inflation n'est plus aux niveaux alarmants d’il y a quelques mois. Une reprise de la production industrielle entraînera une augmentation des émissions de carbone, ce qui, à son tour, stimulera la demande d'EUA.
Les EUA sont un actif idéal pour une stratégie d'investissement “buy and hold”. Les objectifs climatiques étant établis sur plusieurs années, les EUA s'alignent bien avec des ambitions environnementales et des rendements financiers à moyen et long terme. Les quotas carbone sont adaptés à des investisseurs cherchant une croissance stable sur le long terme plutôt que des gains rapides.
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